现金贷系统开发领跑者互融云注意到现金贷由于其高利息及暴力催收等问题，在监管要求下，被国家网贷整治办纳入互联网金融风险专项整治工作。广州、深圳、北京等地针对“现金贷”的清查整顿工作也已相继开展。

在国外，发薪贷是现金贷的一种形式，它到底是天使还是恶魔，在美国等地同样有很大争议。

在6月3-4日举办的清华五道口全球金融论坛上，清华大学五道口金融学院讲席教授、常务副院长廖理分享了他从一家现金贷平台获得的客户留言。

“父亲失踪，母亲住院，正在经历人生中最艰难的时候，感谢你的平台给我安全感。”

“江湖救急，雪中送炭，钱虽不多，但情谊深重，与友合作的500平的清茶生意亏损，年底又倒腾自己的工作室，周转窘迫，真的身心俱疲。“

“谢谢你，最近因为家里发生很多事，老公去世了，自己带着女儿在外面租房子，甚至连生活费都没有了，还好有你的帮助，谢谢。”
这样的留言，很难让人与当前充满争议的现金贷联系起来。廖理表示，这充分说明现金贷在国内是有市场的，的确改善了一部分人的福利，但是其同时带来了恶意催收、过度消费的问题。对现金贷的监管政策应该引导产品改善设计，解决陷入财务困境人士的燃眉之急，而不是一刀切。

廖理分享了美国学者Adair Morse的学术研究作为参考。

在美国，发薪贷一般是几百美金，期限很短，综合费率在年化300%-500%，借款人承诺发工资时偿还。

美国约有20%左右的人面临信贷约束，这时就会转向发薪贷。调查显示，美国大约有15%左右的人口使用发薪贷，比例较高。目前美国这一产品规模约600亿美元。

Adair Morse要研究的是，现金贷是否有助于缓解财务困境引发的负面影响，即无法完成房屋抵押贷以后，有没有失去赎回权。另外，是不是被逼无奈进行了盗窃？

Adair Morse收集了1996-2002年1000个社区的资料，分为两组，一组提供现金贷，另一组没有现金贷。以自然灾害作为财务困境的外部冲击。

研究结果显示，没有现金贷的社区，每1000栋房屋每年增加4-5个没有能力续贷丧失房屋收回权的情况。有现金贷的社区只增加了3.2-3.5次。

另外调查每1000个家庭被逼无奈参与了盗窃犯罪的情况，无现金贷的地区，大概每1000个家庭一年增加了12次的盗窃行为，而有现金贷的地区几乎没有。

Adair Morse得出结论，认为现金贷有助于缓解财务困境带来的负面影响。

Adair Morse在给美国消费者权益保护局提交的关于现金贷等产品监管办法的建议中提到，人们对现金贷的需求真实存在，学术界和业界对于人们究竟会在什么样的情况下借现金贷的认识并不是很清楚。现金贷改善了没有其他融资渠道的人的福利，损害了有其他渠道但是选择现金贷的人的福利，由于没有及时还款，他们不断借贷嘴周债台高筑，以及通过现金贷纵容自己过度消费陷入财务困境的人。

Adair Morse提出，现金贷（发薪贷）不应该一刀切。因为对现金贷的需求是客观存在的，的确改善了一部分人的福利。这个政策应该使现金贷的产品做更好的设计。

产品之所以设计不好，主要是以下原因：

第一，没有区分借款人的类型。建议通过放款方式、还款方式、定价等把真正需要短期过桥资金的借款人筛选出来。

第二，由于时间周期太短，很多现金贷借10天、20天、21天，不到一个月，这样借款人往往不能经过一个发薪周期来调整自己的财务困境，给续借提供了空间。

第三，由于产品未能提供有效的激励，来鼓励借款人增加储蓄，尽快还款。

Adair Morse认为，应当建立更多的信息共享系统，防止一个人在多个平台借款

廖理表示，通过Adair Morse的研究，在中国有很多惊人的相似之处。包括多头借贷，导致过度消费、债台高筑。

对于现金贷高利息的情况，Adair Morse表示这是两方面因素，美国现金贷违约率在50%，平台认为其利息、费率涉及高于50%就能赚钱。但由于违约率很高，而一部分按时还款，所以高定价其实是按时还款的人间接补贴了高风险客户。

廖理表示，对于现金贷等类似的产品，要理性对待其机遇和风险。